冰火结构 ——妙在似与不似之间，太似为媚俗，不似为欺世

转玄铁令的第二篇文章

　　　三抓主义在本轮经济巨大的波动中得到巨大体现——

中央抓金（金融）、地方抓地（土地），非公经济抓人（廉价劳动力）的模式，

几乎促成了中国暂时看上去避免失重式的急速崩溃危机。

财政4万亿的塞钱和央行7.36万亿的印钱，几乎是中央最大限度地为地方输血，

而土地和股市因此兴起，则为地方重祭土地财政提供可能。

本土民企在危机中迅速裁员甩包袱，出口外企则是逃债保命，

显示中国非公经济应对危机的成本，并没有西方法制社会那样大。

眼下，无论是政策过剩，还是产能过剩和货币过剩，均是症结突显，

最终是货币失灵、市场失灵，或者货币失灵，

还是置之死地而后生，全力下注而赢得天下，

没有人知道答案。

从中国的经济发展阶段来看，起飞阶段的中国，一定有诸多难点。

如果要强硬地西方经济学理论来划分，

经过1949年至1978年的传统社会阶段（计划经济时期，重工业产业链打造期），

完成了工业布局的整体架构，

1978年至2001年，为准备起飞阶段。即加入世贸前的轻工业起飞，为民间资本积累提供了可能。

2002年至今的起飞期。WTO红利、技术引进、西方产业转移等诸多因素，

不仅迅速壮大了中国的制造能力，也为企业资本积累提供了难得的契机。

在国家经济安全上，外汇储备的猛然壮大，

虽然付出巨大代价，却算是抓住了难得的历史给予中华民族机遇。

眼下，经济的起飞姿势漂亮，但是，矛盾集中爆发随之而来。

即是悲观者眼中的矛盾突显期，又是乐观者眼中的黄金发展期，

也是谨慎者眼中的棘手转型期。

在发展中国家向发达国家转型之中，

通常是经济增长和收入失衡的矛盾解决能力，最终决定飞翔有多高，多远。

经历去年11月以来经济强心针式的救助，

中国的经济增长迅速恢复，但是，民间投资愈见寒冷。

深圳市精联通信技术有限公司将钱从实体经济中抽出，

将所获得的政府提供的500万元免息科研专项资金中的450万元挪用于炒股，

实际上是企业无奈的选择，亦是政府鼓励炒股的必然结果。

中国经济冷热不均，冷的越冷，热的越热，

在政府号召全民金融炼金的背景下将持续很长时间，

直到政府用粗暴的方式比如突然加息或者用行政手法直接收回流动性，

这一黄金般珍贵的幻觉才会结束。

短期来看，宏观调控已开始打左灯向右拐，

无论是股票供给的增加，房市重提二套房贷政策，还是货币政策微调呼声不断，

都显示车子前行的方向在变，或者在迅速减速，

但是，给多数人的感觉则一定是左灯还亮，以便让傻瓜为宏调买单，

而向右拐的决策已在酝酿之中。

不过，由于高速行驶的列车通常有惯性，

到时何时出现明显的拐点，仍需要最有远见和清晰的视野才能发现。

转他的话:

　我非常困惑的一点是：
是要做理念的传播者，也许自己常常是错的，也许这些观点可能需要长时间才能验证；
还是做个股的点金手，也许自己短期是对的。也许这些股票明年就可能全部跌得粉碎。
我一直希望本ID不涉及股评或者荐股，
或许这是个错误。
因为宏观有时和股市完全两回事。
中国股市只反应宏观调控，而不是宏观经济。
甚至理念和仓位并不一致，
价值投资者在中国股市的一些特殊时期，也是趋势投机者。
假如你将自己定位为价值投资买进，趋势破位卖出的话。

大众永远希望明牌，哪怕最后证明是个笑话。
在2008年初，新财富金牌研究员们在台上的荐股，
结果只是一场闹剧，次年干脆开闭门会。
这个世界上任何股价上涨都是钱堆出来的，
所不同的是有些有业绩支撑，
有些可能只是泡沫，甚至谎言。
中国的牛股不是荐出来的，而是估值升水的力量抬起来的。
是池塘里的水满了，而不是鸭子很会飞。
只是某些人更会借势，混水摸鱼捞一把罢了。

错过一波行情并不致命，
赵丹阳在2007年5月份开始看空，错过牛市最狂热的一波。
坦伯顿在20000点止盈日本股市，结果后来指数仍接近翻番。
最近本人强调，唯温总理讲话是瞻，
实际上是一种对政策市的屈服，
因为技术面的顶预测，完全被政策面主导。
我们看到无数个测顶者，最终被市场击败，
就像2008年测底者被市场吞噬一样。
唯一不同的是，前者只是踏空，少赚，
后者则是套牢，多赔。
更理性的选择是远离疯狂，以免遭遇狂牛掉头时的突然践踏。

如果是牛市，也没有人知道何时是顶点，
只有走到山顶四望无人不得不往下走后，才知道顶在哪里。
牛市不言顶，实际上是说只有顶出现后，才知道顶在哪里。
那个顶只有一个顶，猜100次，猜中的机会只有一次。
同样，熊市只有一个低点，1664点是不是，没有人知道。
那些说至少今年不是的人，已经很勇敢。至于2011年的事，谁管呢？
那些2008年初高叫上万点的人，现在重新高叫上万点，
市场和人群没有任何变化。
只不过，看看1929年的股市，真正见顶到1932年才验证，
而确认走出底部则是1955年的事。
胡佛的刺激经济计划全部失败。
日本股市2003年4月跌至7603点，
结果今年才证明那不是底。
日本政府的经济刺激计划最终并未成功。
现在，人类正面对史上最庞大的经济救助计划，
没有一个政治家知道最终的结果，只是继续下注成为必然。
谁愿意在任上抽自己耳光，甚至亲身谋杀自己的全部政治信誉呢？
用全球最庞大的救市计划来倒推，
似乎证明有一种权力更害怕股市的下跌，
同时，也有一种力量也在试图推动股市再创新低。
全球经济和金融进入前所未知的领域，
没有一个经济学家知道答案是什么。
奥巴马说美国经济会复苏，但是失业率仍会扩大。
这种经济状态的术语叫增长型衰退，是没有热度的复苏。实际上就是资产负债表式衰退。

中国现在的资产膨胀，任何清醒的人都知道其危险性。

但是，在保8的一统江湖的声音之下，
春药已成维生素，没有人知道亢奋期有多久。
趋势投资者仍可以很好的生存，
只是耳朵仍听听某些人的讲话，
从而确定在下一次技术破位之时，
是抄短期诱空底，还是逃出长期杀多顶。
个人也许全部错误的判断是，
本轮行情完全是政策打鸡血维系，
只有政策逆转顶，没有技术预测顶，
只有利空政策突破多方承受的临界点后，市场才会仓促下行。
瞬间多头全部成为空头。
形态上可能是双头或者头肩顶。
原因是3000亿的单日成交不可能出现单针反转式下跌，
足以在一个权重板块暴跌筑顶时，有另外板块催生另一次伪高潮。
一旦破位见顶，必然是政策见顶，
往往是拥挤、恐慌且没有章法的出逃。

　　昨日提到古代两次著名战役,其中决策在其中非常重要。

　　表明上看，先后战略完全相反。曹操先攻弱刘，再图强袁。朱元璋先攻强陈，再图弱张。强弱之势乎？攻守之势乎？原因在于各方主将的战略不同。

　　袁绍外宽内忌，好谋无决。刘备人中豪杰，不甘人下。若曹操和袁绍对峙，则必然持久战。刘备联合袁绍，则曹操腹背受　　陈友谅志骄气盛，好大喜功。张士诚画地为牢，不图进取。若朱元璋先攻张，则陈后发而制，腹背受敌。张对朱而言是藓芥之痒。

　　以上的战略基点是先急而后缓。

　　若以基金和游资相论。

　　行情之初，基金颇有掣肘，犹疑不决。游资闻风而动，无孔不入。所谓本轮行情之先河，即游资系主导的四万亿基建板块。

　　行情中期，基金和游资发生资金和盘面主动权之争。上次发生在5.30，借刀杀人，游资一蹶不振。本次发生在4.22，典型如游资系的软件板块落幕，基金重新夺回主导权。

　　行情后期，热钱涌入，大多指向基金，而游资和私募得不到有效的资金资源，因此显得畏首畏尾。而基金则志大才疏，好大喜功。后期都是基金系发动的主体行情。

　　行情主线：游资主导——游资基金并轨——基金主导

　　见顶之后：

　　游资狡诈而遁，作壁上观。基金贪而忌，陷入高位，困兽之斗，仍有腾挪要求。尚有贪功之念，所谓其可击之处。

　　等右肩完成之后，游资见缝插针，必有所为，下一轮才是游资反弹。

　　第一轮必是基金系反弹行情。

　　反弹主线：基金反弹——游资反弹——？？

官渡之战

　　官渡之战前，袁强曹弱。袁绍已无后顾之忧，地广人众，可动员的兵力在十万以上。曹操则是四面受敌，除了北方的袁绍，关中诸将尚在观望，南边刘表、张绣不肯降服，东南孙策蠢蠢欲动，暂时依附的刘备也是貌合神离。尽管如此，当时的一些有识之士，包括曹操的谋士荀彧、郭嘉，还在张绣麾下的贾诩，以及凉州从事杨阜，在综合分析了曹、袁的优劣后，认为袁绍外宽内忌，好谋无决，他们都看好曹操，认为局势会向着有利于曹的方向变化。建安三年（198年）十一月，吕布被曹操消灭，建安四年六月，袁术病死，十一月张绣投降曹操。刘表中立，孙策保守江东。局势变得更加明朗。

　　建安四年，张绣听从贾诩的劝告，归降曹操。刘表虽然表面上答应支持袁绍，但他并未出兵，持观望态度。曹操用卫觊之计，镇抚关中，并在官渡开始构筑防御工事，以防备袁绍攻击许都。

　　建安五年正月，曹操出人意料的先进攻徐州的刘备。众将认为应先打袁绍，曹操说：“刘备是人中豪杰，现在不打，将来必有后患。袁绍有大志向，但反应迟缓，肯定不会行动的。”遂进军，以迅雷不及掩耳之势击破刘备于徐州，关羽被生擒投降，旋即还军官渡。不出曹操所料，袁绍迟疑不决，失去夹击曹操的良机。

　　官渡之战爆发……
       

鄱阳湖之战

　　元朝末年，各路义军崛起。

　　朱元璋采纳刘基等人的建议，制定自己的战略计划：先夺取金陵（今江苏南京），以此为基地，平定江南，最后攻灭元朝，夺取北方，统一全国。至正十五年（1355年）五月，朱元璋在得到巢湖水寨首领廖永安、俞通海率战舰千艘投诚后，渡过长江，攻占太平（今安徽当涂）。次年，又率水陆大军攻下集庆（今江苏南京），改名应天，取得了一个战略基地，实现了第一步战略计划。此后数年，由于刘福通领导的红巾军在北方牵制了大量元朝兵力，朱元璋得以先后攻占苏南、皖南和浙江的部分地区，并开始东与张士诚、方国珍，西与陈友谅的势力相接触。

　　朱元璋要平定江南，实现第二步战略计划，势必同他们特别是同陈友谅进行激烈的争夺。因为陈友谅地处金陵上游，控制了安庆、九江、武昌三个战略重镇，占地广阔，力量强大，仅水军力量就10倍于朱元璋。因此，陈友谅的存在是朱元璋平定江南的最大障碍，他们之间的争战，不仅关系到彼此之间的生死存亡，也必将是争夺南部中国的战略决战。

　　朱元璋分析了当时的形势和自己的处境，认为张士诚专意保守现有地区，不足为虑；而陈友谅正在扩张势力，又轻骄喜功。如先攻张士诚，陈友谅必全力来救，将陷入两面作战的不利境地。因此，决定集中主力先打陈友谅，而对张士诚则采取守势，控制江阴、常州、宜兴、长兴、吉安等战略要点，阻止张军向西发展，并拉拢方国珍，借以牵制张士诚，稳定侧后，减少东顾之忧。

　　鄱阳湖之战爆发……
       
　　如果故事的主觉是基金与游资，那么将会怎样？明日再继续。

了解一个市场的最佳办法是了解它的结构。

市场里有各种各样的角色，它们都是一个结构的组成部分。其他市场（如外汇，期货等等）也可以通过分析它的结构来认识它。

股票市场是股票发行和交易的地方

 
股票市场结构的组成部分：